Cbonds Pages: Cbonds Argentina. Accrued Coupon Interest

Le calcul du taux de coupon pour les obligations à taux variable domestiques argentines est effectué à l'aide du mécanisme connu sur le marché international de la dette sous le nom de "in arrears". Il diffère du mécanisme traditionnel "in advance" par la périodicité et la méthode de détermination (réinitialisation) du taux – le taux est refixé quotidiennement et calculé comme la moyenne arithmétique des taux de référence publiés pendant la période déterminée par l'émetteur. Les obligations à taux variable argentines sont généralement liées aux taux de dépôt interbancaire argentins – BADLAR, TM20 et Tasas de interés por depósitos a 30 días. Ce taux qui change quotidiennement est utilisé non seulement pour calculer le paiement du coupon à la fin de la période de coupon, mais aussi pour le calcul quotidien de la figure ACI (intérêts de coupon courus). Cette méthode de calcul est appliquée non seulement par les émetteurs du secteur corporatif, mais aussi aux titres des émetteurs du secteur municipal, ainsi qu'à la dette souveraine sous la loi locale du gouvernement argentin (par exemple, les obligations BONAR et les billets LEBAD).

L'importance de cette donnée résulte non seulement de la complexité de son calcul et de la nécessité d'effectuer ce calcul quotidiennement, mais aussi du fait que sur le marché organisé de la dette argentine, les obligations sont négociées au prix dit «sale», par conséquent, pour calculer le prix net, l'investisseur doit connaître le montant ACI couru à la date de calcul.

L'ACI à la date actuelle est publié dans la section des paramètres principaux de la page d'émission. Pour le calcul du montant ACI à une autre date, un utilisateur doit utiliser l'outil "Calculatrice" disponible sur la page d'émission. De plus, les utilisateurs peuvent trouver des fichiers pdf avec le montant ACI calculé à une certaine date pour toutes les obligations à taux variable domestiques argentines en circulation ici, dans la section «Comentarios» (disponible en téléchargement gratuit après inscription). Cbonds a également préparé un modèle pour le calcul de l'ACI pour un ensemble nécessaire d'obligations à taux variable argentines à une date requise.